曾号称“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最低调(diào)的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光(guāng)环的“供应(yīng)链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定(dìng)性(xìng)为(wèi)“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款”立案查(chá)处，其本人也被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日(rì)，公司无法与实际控制(zhì)人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市公安(ān)局黄浦分局发布(bù)公告(gào)称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投(tóu)资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被(bèi)立(lì)案(àn)查处。公安机关已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人(rén)张某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提(tí)取相(xiāng)关(guān)涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专(zhuān)业机构进(jìn)行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资(zī)产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股(gǔ)的实际(jì)控制(zhì)人(rén)张劲。

　　噩耗传来(lái)，原(yuán)本还对(duì)张劲(jìn)一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的(de)前身(shēn)为1997年成立(lì)的君华(huá)集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省(shěng)政府评为广东省(shěng)百强企业。张(zhāng)劲的野(yě)心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗(zōng)商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股(gǔ)致力于成为全球领先的大宗(zōng)商(shāng)品综合性(xìng)产业集(jí)团，在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务(wù)等核心领(lǐng)域，加快推(tuī)动(dòng)新材(cái)料(liào)、新技术创新突破，同(tóng)时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合配套(tào)服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借(jiè)独一(yī)无二(èr)的(de)供应链业务迅速(sù)提(tí)升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具(j未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ù)影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始(shǐ)打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管(guǎn)和(hé)投资(zī)者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面(miàn)对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不(bù)长，短短一(yī)年(nián)时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现(xiàn)理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方(fāng)面曾(céng)陆续发布(bù)多次口(kǒu)头或书(shū)面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落(luò)款(kuǎn)为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置(zhì)及(jí)回(huí)款计划未能(néng)按照(zhào)预期(qī)方(fāng)案落实，公司外部协(xié)调资金的努力，也(yě)未能取得实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应于(yú)当月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无(wú)法兑付而暴(bào)雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如(rú)出一(yī)辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的(de)是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的(de)是一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪(xuě)松系(xì)两家(jiā)上市公(gōng)司(sī)雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十家空壳(ké)公(gōng)司是否为公司的供(gōng)应商或客户，并(bìng)说明公司是(shì)否参与雪松信(xìn)托产品底层(céng)资(zī)产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资(zī)产原本(běn)就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就是一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内的(de)“闭环”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取更多(duō)融资，这(zhè)与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人(rén)生(shēng)活的，也可以和公司提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段(duàn)话(huà)，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家名声不显的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家(jiā)心目中(zhōng)的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅(jǐn)自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次(cì)食言(yán)，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到日前公安(ān)机(jī)关(guān)立案公告传来。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出(chū)的是，警方通告(gào)中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务(wù)的经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察者网(wǎng)透(tòu)露(lù)，由于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示(shì)，自(zì)2022年初至今一(yī)年多，经侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其他多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次(cì)对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意(yì)味着基(jī)本案情已调查清楚(chǔ)，对(duì)于整(zhěng)个雪(xuě)松系公(gōng)司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公(gōng)司(sī)工作人(rén)员多次通过(guò)电话、微信等方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松(sōng)系”派驻(zhù)董事之一，其兼(jiā未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思n)任雪松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)、广州市(shì)雪松互联(lián)网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾(céng)在(zài)集(jí)团(tuán)内主管(guǎn)资金的头号(hào)人物谢少彬等人(rén)，也在半年前就已经被(bèi)控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩(bēng)塌(tā)速(sù)度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年(nián)亏损(sǔn)已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日公告(gào)称(chēng)，山东(dōng)能源集团新材料公司要(yào)约收购(gòu)实(shí)施完(wán)毕，本次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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