金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(ku获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗ò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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